Geçtiğimiz birkaç yılda Çin emlak piyasası, inşaatla ilgili uygulamalarda poliüretan talebini tartışırken kaçınılması en zor değişken olmaya devam etti-.
Ulusal İstatistik Bürosu'na göre, Çin'de yeni başlayan konutların taban alanı 2024 yılında bir önceki yıla göre %23,0 düşüşle 739 milyon metrekareye ulaşırken, tamamlanan taban alanı ise %27,7 düşüşle 737 milyon metrekareye ulaştı. 2026 yılına girerken emlak tarafında henüz net bir toparlanma görülemedi. Ocak-Nisan 2026'da, ulusal gayrimenkul geliştirme yatırımı yıllık bazda %13,7 düştü, yeni başlangıçların taban alanı %22,0 düştü ve tamamlanan taban alanı %24,0 azaldı.
Poliüretan endüstrisi açısından bu, geleneksel yeni-yapım döngüsünün bina yalıtımı, sprey köpük, paneller, sızdırmazlık malzemeleri ve boru izolasyonu için hâlâ sınırlı çekim sağladığı anlamına geliyor. "Gayrimenkulde yeni başlangıçlar - inşaat malzemeleri - PMDI talebi" şeklindeki eski aktarım zincirinin hızlı bir şekilde yüksek-büyüme aşamasına dönmesi pek olası değildir.
Ancak soru da değişiyor. Daha zayıf bir artımlı emlak döngüsü, inşaat-ile ilgili talebin ortadan kalktığı anlamına gelmez. "Yeni inşaat genişletmesi"nden "stok yenileme"ye doğru geçiş yapılıyor.
Çin'in yeni yayımlanan 15. Beş-Yıllık Plan dönemi için Kentsel Yenileme Planı, önümüzdeki beş yıl içinde yaklaşık 115.000 eski kentsel yerleşim topluluğunun yenilemeye başlamasını, yaklaşık 500.000 harap kentsel ev veya odanın yenilenmesini, yaklaşık 4.000 kent köyünün iyileştirilmesini ve yaklaşık 365.000 kilometrelik kentsel yeraltı boru hattının yenilenmesini önermektedir. 8 Haziran tarihli bir politika brifinginde ayrıca, 15. Beş-Yıllık Plan döneminde Çin'in gaz, drenaj, su temini, kanalizasyon ve ısıtma ağlarını kapsayan yaklaşık 770.000 kilometrelik kentsel yeraltı boru hattını inşa etmeye ve yenilemeye devam edeceği belirtildi.
Poliüretanın önemi, politikanın doğrudan poliüretan adını vermesi değildir. Bunun yerine, bir grup maddi-yoğun senaryonun önünü açar: mevcut-bina enerji iyileştirmeleri, çatı ve dış-duvar yalıtımı, ısıtma boru hattı yalıtımı, yer altı hizmet koridorları, soğuk-zincir depolama, kamu binalarının yenilenmesi ve topluluk ticari ve kamu-hizmet tesislerinin iyileştirilmesi.
MDI tüketim yapısı açısından bakıldığında bu mantığın sağlam bir temeli vardır.
PUdaily istatistiklerine göre, Çin'in görünür MDI tüketimi 2025 yılında yıllık %10,9 artışla 3,716 milyon tona ulaşırken, gerçek MDI tüketimi %6,8 artışla 3,615 milyon tona ulaştı. Görünür PMDI tüketimi %15,3 artışla 2,213 milyon tona ulaştı. Satış yönündeki fiili tüketim bazında, Çin'in PMDI tüketimi 2025'te %4,3 artışla 1,995 milyon tona ulaştı; sert köpük 1,410 milyon ton tüketerek PMDI tüketiminin %70,7'sini oluşturdu.
Başka bir deyişle, sert köpük PMDI için temel talep yönlerinden biri olmayı sürdürüyor.
Sert-köpük- ile ilgili uygulamalara daha ayrıntılı bakıldığında, Çin'in ev aletlerindeki PMDI tüketiminin 2025'te 705 kt'a ulaştığını ve bunun %35,3'e karşılık geldiğini görürüz; inşaat ve yapı malzemeleri tüketilen 726 ton olup bu oran %36,4'tür; ve ulaşım 171 kt tüketerek %8,6'ya karşılık geldi. Talebin yıllık bazda büyük oranda sabit kalmasına rağmen inşaat ve inşaat malzemeleri en büyük uygulama bloklarından biri olmaya devam ediyor. Bu, inşaat tarafının ölçek kaybetmediğini gösteriyor; esas olarak büyüme ivmesini kaybetmiştir.