Mobilya ve yatak takımı: ihtiyaç duyulan yerde güçlü, acı veren yerde zayıf
Mobilya resmi daha çatallıydı. Birleşik Krallık'ta DFS Mobilya, sipariş hacimlerinin %2,3 artması, temel-31 milyon £ vergi öncesi kârı ve pazar payının yaklaşık %40'a doğru genişlemesiyle cesaret verici bir sonuç elde etti - Birleşik Krallık'ta esnek levha stoğunun koltuk minderi ve koltuk köpüğüne yönelik satışı için yapıcı bir sinyal. Norveçli Ekornes, sipariş alımında %3'lük bir iyileşmenin yanı sıra işletme gelirinde de %14 artış gördü; bu da uzun bir dipten sonra premium koltuklarda istikrara işaret etti. IKEA'nın perakende kolu da, önceki dönemlerde tedarikçi işi üzerinde ağırlık oluşturan enflasyonist maliyet baskısının bir kısmını absorbe eden düşük-fiyat stratejisiyle desteklenen kâr artışları bildirdi.
Buna karşılık Roche Bobois, sabit kurda %5,6 düşüşle 87,1 milyon Euro konsolide gelir bildirdi; bu durum, ihtiyari harcamaların temkinli olmaya devam ettiği piyasanın en üst noktasında süregelen baskıyı yansıtıyor. Cuir Center markası 10,7 milyon Euro gelirle grup trendini alt üst etti. İtalyan ihracat kanalı daha çarpıcı bir hikaye anlattı: Mobilya ihracatı Ocak ayında küresel olarak %13,1 düştü; ABD-bağlı sevkiyatlar %28,5 düştü - bu, ticari-politika belirsizliğinin ve hâlâ-yüksek olan ABD ipotek oranlarının, konut cirosuna bağlı mobilya talebi üzerinde baskı oluşturmasının doğrudan bir sonucudur.
Yatak takımı ve şilte segmenti, mobilyaya komşu PU talebi içinde yapısal olarak en güçlü cep olmaya devam ediyor; %6'lık yüksek-6 aralığındaki sektör CAGR tahminleri, HR ve viskoelastik kalitelere yönelik dönüştürücü yatırımını desteklemeye devam ediyor. Avrupalı esnek levha üreticileri için, birleşik tablo - güçlü Birleşik Krallık orta-pazarı, toparlanan İskandinav primi, zayıflayan İtalya ihracatı, sabit yatak - tekdüze bir yeniden stoklama döngüsünden ziyade kapasite disiplinini savunuyor.
İnşaat: zayıf giriş noktası, ancak yenileme sert köpük için çizgiyi koruyor
İnşaat anlatısı yeniden kalibrasyon gerektirir. Eurostat'a göre, AB'nin inşaat üretimi Ocak 2026'da yıllık-yıllık{- %2,0 düştü; bina inşaatı %8,4 oranında keskin bir daralma yaşadı ve inşaat mühendisliği %4,6 oranında düştü. Yalnızca özel inşaat faaliyetleri - yenileme ve güçlendirme çalışmalarını kapsayan segment -, AB'de yıllık bazda %+0.7 ve Euro bölgesinde %+1.1 oranında pozitif bölge elde etti. Bu iç bileşim, PU için temel okumadır: yeni-yapı yalıtım talebi kötüleşirken, güçlendirmeye dayalı sert PIR/PU panel talebi hâlâ AB'nin Yenileme Dalgası ve revize edilmiş Binaların Enerji Performansı Direktifi tarafından desteklenmektedir.
Ülke-düzeyindeki dağılım önemliydi. Avrupa yalıtım pazarının çıpası olan Almanya, Covestro, BASF ve bölgesel sistem-ev talebi için yapıcı bir sinyal olarak hem sıralı hem de yıllık artışlar (%+2.9 aylık, +1.1% yıllık bazda) açıklayan yalnızca üç Üye Devletten biriydi. İspanya, 2025'in sonlarında olağanüstü güçlü bir yükselişin ardından yıllık bazda -%9,9 ile keskin bir daralmaya girdi ve Polonya -%11,0 ile en zayıf performansı sergiledi; bu da Orta Avrupa PIR kurulu kullanımı için anlamlı sonuçlar doğurdu. Macaristan (-%9,5) ve Avusturya (-%7,6) da bölgesel toplam üzerinde ağırlık oluşturdu. Olumlu tarafı, Avrupa sert köpük talebindeki toplam ayak izi sınırlı olmasına rağmen, Slovenya (%+11.6), Bulgaristan (%+4.0) ve Danimarka (%+3.3) daha iyi performans gösterdi.
ING'nin 2026 görünümü, AB inşaat üretiminin 2024'teki %1,5'lik düşüşün ve 2025'teki sabit faaliyetin ardından tüm yıl için %1,5 artacağını öngörüyor, ancak Ocak giriş noktası, toparlanmanın yıllık tahminin önerdiğinden- daha fazla geriye dönük olduğunu ima ediyor. Sert köpük üreticileri için, 2. çeyreğe ilişkin faaliyet varsayımı, yeni konut veya ticari başlangıçların sınırlı katkısıyla yenileme{8}}öncülüğünde büyüme olmalıdır.